Vous gérez le fonds ROC PME chez Trusteam Finance. Quelle est sa particularité ?
Max Hamelin : Notre différenciation sur les actions réside dans notre approche par l’analyse de la satisfaction clients. La seule lecture des comptes et des bilans n’est pas suffisante… Elle intervient après un premier tri de sociétés reposant sur les études de satisfaction clients, réalisées en exclusivité pour Trusteam Finance par notre partenaire Ipsos. Nous investissons donc uniquement dans les sociétés qui placent la satisfaction du client au coeur de leur démarche.
En quoi cette philosophie d’investissement est-elle pertinente boursièrement parlant ?
M.H. : Nous avons constaté que les sociétés les mieux notées dans les classements de satisfaction clients surperformaient en Bourse. La satisfaction clients se traduit par un pricing power plus élevé et une capacité à dégager des marges plus élevées… Le client satisfait est prêt à payer plus cher. L’univers des small et mid caps est de plus en plus sensibilisé à la thématique et nous trouvons beaucoup de sociétés intéressantes en la matière…
Quelles sont les caractéristiques du fonds ROC PME ?
M.H. : Le fonds a été créé en 2005, éligible au PEA et PEA PME. L’encours du fonds est d’environ 20 ME et nous visons 50 à 60 ME. A plus de 75%, il est constitué de valeurs françaises pour des capitalisations allant de 15 ME à une dizaine de Milliards d’Euros. Mais nous avons pour ambition de le diversifier avec un poids plus important de valeurs européennes éligibles au PEA. La liquidité est de moins de 10% actuellement, avec une volatilité de 11,5%.
Des exemples de valeurs… ?
M.H. : Direct Energie, élu pour la 10ème année consécutive » Service Client de l’Année » dans la catégorie Fournisseur d’électricité et de gaz. Solutions 30 qui est un très bon exemple de la société plaçant la satisfaction clients dans ses priorités avec une charte interne pour les salariés en contacts avec le public… Si Solutions 30 emporte d’importantes parts de marché sur le projet Linky c’est que les tests ont montré une forte satisfaction clients… On peut aussi citer LDLC élu service client de l’année en 2015 et 2016 pour la vente des produits techniques.
Quelles sont les principales lignes du fonds et sa performance?
M.H. : Samse, Maisons France Confort, Direct Energie, Solutions 30, Ausy… Le fonds surperforme l’indice de référence assez nettement. Il affiche+20% sur un an et +117% sur 5 ans. Depuis le 1er janvier, la performance ressort à +12,50%, contre +0,63% pour le CAC All Tradable. En 2015, il a fait +22.49%, contre +11,66% pour l’indice de référence.
Propos recueillis par Arnaud Bivès — ©2016, Boursier.com
