« Dans une phase de marché chahutée, notre approche Buy & Hold Active démontre toute sa résilience. En restant fidèles à notre méthodologie rigoureuse tout en saisissant les opportunités offertes par la volatilité, nous poursuivons notre objectif : délivrer une performance régulière et adaptée aux attentes de nos clients. »
Michael Yatime et Marie-Laurence Biswang, Gérants de Gaspal Obligations Court Terme
Une stratégie « Buy & Hold Active » mise à l’épreuve… et qui prouve sa robustesse
Dans un environnement de marché toujours volatil, le mois d’avril a été marqué par une nouvelle tension sur les spreads de crédit, alimentée notamment par les craintes liées à l’intensification des tensions commerciales internationales. Dans ce contexte, la stratégie Buy & Hold Active du fonds Gaspal Obligations Court Terme a démontré toute sa pertinence.
Au 17 avril, le fonds affiche une progression de +0,20 % sur le mois, avec un drawdown maximum limité à 0,10 %, intégralement récupéré en seulement 6 jours. Une illustration concrète de la capacité du fonds à absorber les chocs de marché, tout en maintenant une trajectoire régulière de performance.
Une performance alignée avec le monétaire malgré des vents contraires
Depuis le début de l’année, la performance du fonds est légèrement supérieure à celle des supports monétaires, malgré les turbulences successives sur les marchés obligataires. Mars a été particulièrement tendu sur la partie taux, tandis qu’avril a vu les spreads de crédit s’élargir. Dans ce double contexte défavorable, la performance du fonds confirme la qualité de la sélection des émetteurs obligataires et la maîtrise du risque.
Le TRA (Taux de Rendement Actuariel) au pire du portefeuille s’établit désormais à 3 % contre 2,88 % fin mars. Cette amélioration du rendement s’est accompagnée d’une sensibilité taux maintenue stable à 0,89, gage de prudence dans un contexte encore incertain.
Des opportunités saisies sur le High Yield court et les convertibles
Nous avons mis à profit l’élargissement des spreads de crédit pour procéder à des achats ciblés sur le segment du High Yield court terme, principalement sur des émetteurs notés BB/BB+, affichant des fondamentaux solides. Ce repositionnement nous a permis de capter du rendement supplémentaire sans compromettre la qualité globale du portefeuille.
Parallèlement, nous avons renforcé notre exposition aux Obligations Convertibles sans delta, redevenues attractives sur le plan du couple rendement/risque. Ces titres, devenues insensibles à la variation du sous-jacent action, apportent une diversification pertinente dans la poche crédit.
En moyenne, les achats d’obligations réalisés depuis début avril l’ont été avec un rendement moyen de 3,42 %. La part de High Yield dans l’actif a ainsi été légèrement augmentée, atteignant aujourd’hui environ 14 % du portefeuille.
—
Données au 17 avril 2025
« Avertissement : Ce document est à caractère promotionnel. Il n’est remis à son destinataire qu’à titre informatif et ne constitue pas une offre de produits ou de services ou une sollicitation quelconque d’offre d’achat ou de vente de valeurs mobilières ou d’autres produits de gestion d’investissement. Il n’a donc pas de valeur contractuelle. L’investissement doit s’effectuer en fonction de ses objectifs d’investissement, son horizon d’investissement et sa capacité à faire face au risque lié à la transaction. Les simulations, les opinions présentées sur ce document sont le résultat d’analyses de Trusteam Finance à un moment donné et ne préjugent en rien de résultats futurs.
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. L’investissement dans des produits et/ou la souscription de services d’investissement de Trusteam Finance présente un risque de perte en capital.
Toute personne intéressée par les produits et/ou services de Trusteam Finance est invitée à consulter les prospectus et les DIC des fonds, en français, sur le site de Trusteam Finance (www.trusteam.fr) ou à contacter Trusteam Finance afin de prendre connaissance de manière exacte des risques encourus. »
https://www.trusteam.fr/fonds/gaspal-obligations-court-terme/
Ces fonds présentent des risques de perte en capital, de taux, crédit.
« Le process ROC (Return on Customer), basé sur le critère de la Satisfaction Client, est présenté de façon détaillée sur une page dédiée du site internet de Trusteam Finance et dans le Code de Transparence des fonds.
La procédure de réclamation est disponible sur le site de Trusteam Finance (www.trusteam.fr)
